Comment sont nés les proxies ? Qui sont-ils ? Sont-ils réellement tout-puissants ? Les investisseurs peuvent-ils, et devraient-ils se passer des proxies ? Les proxiescontribuent-ils, en particulier sur le sujet de la gouvernance, sur lequel ils sont très focalisés, à des comportements des émetteurs plus respectueux de l’investisseur et de ses intérêts ? Leur travail est-il suffisamment sérieux ? Est-il contrôlé, et devrait-il l’être plus ? En somme, les proxy advisors, en centralisant l’analyse des résolutions soumises aux assemblées générales des grandes entreprises cotées et en influençant fortement le vote des investisseurs institutionnels, sont-ils devenus des acteurs utiles ou problématiques de la gouvernance d’entreprise ? Cette Note propose d’explorer ces questions à partir d’une analyse documentée et nourrie d’entretiens avec les principaux acteurs concernés – émetteurs, investis- seurs et représentants des proxies eux-mêmes.